BTC期貨和期權數據顯示，專業交易員對43,000美元的反彈不感興趣

比特幣價格在 1 月 23 日後的八天裏從 38,500 美元的支撐位反彈了 11%，達到了 42,195 美元。

這一漲勢讓許多投資者感到意外，包括 BitMEX 交易所的聯合創始人亞瑟·海耶斯 (Arthur Hayes)。海耶斯認為，美國通脹上升和地緣政治動蕩的風險將導致比特幣等風險資產的下跌。

事實上，在 1 月 30 日漲至 43,000 美元之前，許多交易員預計價格波動將加劇，從而引發價格下跌。

Grayscale ETF 和 Mt. Gox 的問題影響了 BTC 價格

比特幣在 1 月 31 日失守了 43,000 美元的支撐位，但目前的價格水平已經維持了 30 天的穩定，這表明在這段時間內導致負面影響的因素已經消除。

一些分析師認為，導致恐慌、不確定和懷疑 (FUD) 的原因是 Grayscale 現貨比特幣交易所交易基金 (ETF) 的資金流出，以及可能從已關閉的 Mt. Gox 交易所獲得代幣的客戶的潛在拋售。

值得注意的是，其他現貨比特幣 ETF 發行商，如富達 (Fidelity)、貝萊德 (BlackRock) 和 BitWise 等，一直在抵消 Grayscale 比特幣信托 (Grayscale Bitcoin Trust) 的大部分賣壓。

盡管如此，海耶斯在宏觀經濟方面的看法仍然合理，因為美國最新的通脹和增長數據使投資者不再期望美聯儲在 3 月份降息。

1 月 26 日，美國政府宣布出售從絲綢之路黑客攻擊中沒收的 2,934 個 BTC，價值近 1.2 億美元，這進一步引發了人們的擔憂。然而，正如分析師所指出的那樣，考慮到最近推出的現貨比特幣 ETF 每天吸引的資金超過了這一數字的 4 倍，這樣的數量並不多。

因此，必須解決專業交易者是否從價格上漲中獲利的問題。加密貨幣投資者普遍認為，鯨魚和做市商在預測重大價格變化方面具有優勢，使他們比散戶交易者占上風。

這個觀點有一定道理，因為先進的量化交易軟件和戰略定位的服務器在短期交易中發揮作用。然而，當市場不穩定時，這並不能使專業交易者免受重大經濟損失。

比特幣衍生品顯示交易員對 43,000 美元的反彈不感興趣

為了推斷鯨魚和套利櫃台的位置，我們可以將當前的杠杆需求與 1 月 23 日的情況進行比較。

由於沒有資金費率，鯨魚和做市商更喜歡每月的比特幣期貨合約，這導致這些工具的交易價格相對於常規現貨市場高出 5% 至 10%，以證明更長的結算期是合理的。

衡量兩個月合約與現貨價格之間差異的比特幣期貨溢價 (基差) 在過去九天一直保持在 8.5% 到 10% 之間，這意味著這些投資者只是略微看漲。每當專業交易者變得更加樂觀時，BTC 期貨溢價就會飆升至 10% 以上。

交易者還應該分析期權市場，以了解最近的價格反彈是否讓交易者感到意外。25% 的 delta 偏差是一個明顯的跡象，可以揭示套利台和做市商何時對上行或下行保護收取過高的費用。簡而言之，如果交易者預計比特幣價格下跌，偏度指標將上升到 7% 以上，而興奮階段的偏度往往為負 7%。

BTC 期權 25% 的偏度從 1 月 23 日的 8.5% 的負價格預期變為 1 月 31 日的 -5% 的中性立場。從本質上講，這些鯨魚和做市商預計價格會暴跌，但隨著 40,000 美元的支撐位走強，他們改變了看法。

專業交易員不太可能預計價格會下跌至 38,250 美元，並在此後的 8 天內上漲 11%。簡而言之，專業交易員並沒有從最近的價格上漲中獲利。

此外，由於這些交易者措手不及，並在 BTC 期貨杠杆方面保持中性，如果反彈繼續下去，他們可能會被迫增加多頭 (買入)。