以太坊網絡實力，宏觀經濟因素支持 ETH 反彈至 2.5 美元

各種看漲因素支持以太坊最近反彈至 2.500 美元。

以太幣價格在 2 月的前 9 天上漲了 10%，三周來首次突破 2.450 美元。這一走勢與更廣泛的加密貨幣市場的看漲勢頭相一致，並受到宏觀經濟環境的重大影響。

盡管以太幣反彈背後的原因，但隨著以太坊網絡上存款的增加，投資者越來越看漲。然而，這種勢頭是否足以持續上漲到2.800美元以上？

疲軟的經濟數據和美國財政債務趨勢為風險資產創造了機會

2月4日，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在接受采訪時強調，需要一條更可持續的公共債務路徑。根據國會預算辦公室的報告，2023 年，美國償債成本占經濟國內生產總值的 2.4%，預測表明 2034 年可能增加到 3.9%。Axios Macro的作者尼爾·歐文（Neil Irwin）表示，這些預測將促使美聯儲的政策利率下降。

當1月份采購經理人指數顯示制造業活動連續第四個月萎縮時，傳統金融投資者面臨著來自中國的額外擔憂。據美聯社報道，在中國央行三年來最大規模地削減銀行強制性現金准備金後，政府出台了支持房地產開發市場的措施，目前由於債務杠杆率高而面臨壓力。

投資者還拋售了一些固定收益頭寸，導致兩年期美國國債收益率從2月1日的4.21%升至兩個月來的最高水平4.48%。與此同時，2月9日，標准普爾500指數創下5000美元以上的曆史新高，表明投資者並不過分擔心潛在的經濟危機，至少在短期內是這樣。盡管如此，美聯儲主席強調的美國財政債務趨勢為以太幣等稀缺的另類資產創造了一個理想的場景。

這一走勢給加密貨幣帶來了挑戰，因為股票市場繼續吸引大部分風險資產流動。然而，它同時為另類投資打開了大門，因為一些股票，如芯片制造商英偉達和電子商務巨頭亞馬遜，目前的交易價格為 2024 年的 33 倍市盈率，遠高於標准普爾 500 指數 22 倍的平均水平。

以太幣的價格反彈得到了以太坊網絡活動的支持

為了評估以太幣 2 月份的價格上漲是否受到對 ETH 的可持續需求的支持，人們應該監控以太坊網絡的鏈上活動。2 月 9 日，該網絡的智能合約存款（以鎖定總價值 （TVL） 衡量）達到 11 個月高點，達到 1600 萬 ETH，比上個月增長 19%。然而，大部分激增發生在 EigenLayer 流動性質押解決方案上，該解決方案在 2 月 9 日躍升至 58.5 億美元的 TVL，高於上個月的 11.5 億美元。

按 TVL， USD 計算的頂級以太坊 DApp。來源：DappRadar

其他值得一提的是流動性質押應用程序 Mantle LSP 和 Ether。fi，以及流動性挖礦服務 Pendle。重要的是，以太坊網絡一直保持著其作為費用絕對領導者的地位，作為有效需求的代理。舉例來說，據 DefiLlama 報道，以太坊在 24 小時內收取的 1040 萬美元費用是 Tron 的 8 倍，是 BNB Chain 的 12 倍以上。

除了以太坊現有的用例之外，以太幣投資者的另一個樂觀來源在於一種潛在的新的不可替代代幣格式，稱為 ERC-404.這種方法將允許在當前的 ERC-721 標准內進行分化功能。盡管處於初始階段，但這一有前途的提議可以增強行業活動並進一步刺激對 ETH 的需求。此外，期待已久的Dencun網絡升級計劃於3月13日進行，這將帶來諸如降低二層彙總交易成本等好處。

考慮到固定收益投資者尋求股票替代品的潛在興趣以及以太坊網絡的持續增長和發展，以太幣投資者顯然對最近 10% 的價格上漲或 2.650 美元的阻力位並不感到擔憂，與以太幣在 1 月 11 日的最後一次測試相比，價格走勢似乎更強勁。