BTC期货和期权数据显示，专业交易员对43,000美元的反弹不感兴趣

比特币价格在 1 月 23 日后的八天里从 38,500 美元的支撑位反弹了 11%，达到了 42,195 美元。

这一涨势让许多投资者感到意外，包括 BitMEX 交易所的联合创始人亚瑟·海耶斯 (Arthur Hayes)。海耶斯认为，美国通胀上升和地缘政治动荡的风险将导致比特币等风险资产的下跌。

事实上，在 1 月 30 日涨至 43,000 美元之前，许多交易员预计价格波动将加剧，从而引发价格下跌。

Grayscale ETF 和 Mt. Gox 的问题影响了 BTC 价格

比特币在 1 月 31 日失守了 43,000 美元的支撑位，但目前的价格水平已经维持了 30 天的稳定，这表明在这段时间内导致负面影响的因素已经消除。

一些分析师认为，导致恐慌、不确定和怀疑 (FUD) 的塬因是 Grayscale 现货比特币交易所交易基金 (ETF) 的资金流出，以及可能从已关闭的 Mt. Gox 交易所获得代币的客户的潜在抛售。

值得注意的是，其他现货比特币 ETF 发行商，如富达 (Fidelity)、贝莱德 (BlackRock) 和 BitWise 等，一直在抵消 Grayscale 比特币信托 (Grayscale Bitcoin Trust) 的大部分卖压。

尽管如此，海耶斯在宏观经济方面的看法仍然合理，因为美国最新的通胀和增长数据使投资者不再期望美联储在 3 月份降息。

1 月 26 日，美国政府宣布出售从丝绸之路黑客攻击中没收的 2,934 个 BTC，价值近 1.2 亿美元，这进一步引发了人们的担忧。然而，正如分析师所指出的那样，考虑到最近推出的现货比特币 ETF 每天吸引的资金超过了这一数字的 4 倍，这样的数量并不多。

因此，必须解决专业交易者是否从价格上涨中获利的问题。加密货币投资者普遍认为，鲸鱼和做市商在预测重大价格变化方面具有优势，使他们比散户交易者占上风。

这个观点有一定道理，因为先进的量化交易软件和战略定位的服务器在短期交易中发挥作用。然而，当市场不稳定时，这并不能使专业交易者免受重大经济损失。

比特币衍生品显示交易员对 43,000 美元的反弹不感兴趣

为了推断鲸鱼和套利柜台的位置，我们可以将当前的杠杆需求与 1 月 23 日的情况进行比较。

由于没有资金费率，鲸鱼和做市商更喜欢每月的比特币期货合约，这导致这些工具的交易价格相对于常规现货市场高出 5% 至 10%，以证明更长的结算期是合理的。

衡量两个月合约与现货价格之间差异的比特币期货溢价 (基差) 在过去九天一直保持在 8.5% 到 10% 之间，这意味着这些投资者只是略微看涨。每当专业交易者变得更加乐观时，BTC 期货溢价就会飙升至 10% 以上。

交易者还应该分析期权市场，以了解最近的价格反弹是否让交易者感到意外。25% 的 delta 偏差是一个明显的迹象，可以揭示套利台和做市商何时对上行或下行保护收取过高的费用。简而言之，如果交易者预计比特币价格下跌，偏度指标将上升到 7% 以上，而兴奋阶段的偏度往往为负 7%。

BTC 期权 25% 的偏度从 1 月 23 日的 8.5% 的负价格预期变为 1 月 31 日的 -5% 的中性立场。从本质上讲，这些鲸鱼和做市商预计价格会暴跌，但随着 40,000 美元的支撑位走强，他们改变了看法。

专业交易员不太可能预计价格会下跌至 38,250 美元，并在此后的 8 天内上涨 11%。简而言之，专业交易员并没有从最近的价格上涨中获利。

此外，由于这些交易者措手不及，并在 BTC 期货杠杆方面保持中性，如果反弹继续下去，他们可能会被迫增加多头 (买入)。