交割合約與永續合約的區別

交割合約與永續合約是加密貨幣市場中兩種不同的衍生品交易方式，它們的主要區別是到期日和結算機製、價格基準、展期/移倉、無資金費用等。交割合約更適合那些計劃在指定日期鎖定價格並在未來交割的交易者，而永續合約則為尋求持續杠桿交易、不想受到交割約束且能夠管理資金費用波動風險的交易者提供了更為靈活的選擇。

交割合約(Futures Contract)：

1、到期日和結算機製：

交割合約有固定的到期日期，在此日期時，合約必須進行實物或現金交割。這意味著投資者在合約期限結束時，要麽買入或賣出實際的比特幣(或其他加密資產)，要麽按照合約價格與對手方進行現金差價結算。

2、價格基準：

交割合約的價格通常以特定時間點的現貨市場價格為參考，例如最後交易日的收盤價。

3、展期/移倉：

若希望繼續持有類似頭寸，交易者需要在當前合約臨近到期前平倉，並重新開立下一個周期的合約。

4、無資金費用：

大多數交割合約沒有持續的資金費率調整。

永續合約(Perpetual Contract)：

1、無固定到期日：

永續合約沒有具體的到期日，理論上可以無限期持有並隨時平倉，因此更接近於保證金交易。

2、價格掛鉤：

永續合約的目標是維持其價格盡可能接近標的資產的現貨價格，通過引入資金費率機製來消除基差，確保合約價值與現貨市場同步。

3、資金費用支付：

為了維持價格錨定，多空雙方根據市場情況定期支付或收取資金費用，如果期貨價格高於指數價格(正向基差)，空頭向多頭支付資金費用;反之，則由多頭向空頭支付。

4、自動減倉機製：

某些永續合約平臺還設置了自動減倉系統來防止大規模爆倉事件，而不是采用傳統交割合約的強製平倉製度。

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